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07 Nov 2019
Mercados de inversión y financiación alternativa

MERCADOS DE INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN ALTERNATIVA

Una de las principales consecuencias de la crisis financiera que España vivió hace 10 años fue la concentración financiera.  Actualmente, el 72% del negocio bancario está controlado por los cinco principales bancos españoles, cuando en 2008, estos aglomeraban el 42% de la cuota del mercado. Una consolidación que ha repercutido directamente en el crédito a las empresas.

En esta nueva reconfiguración del sector financiero, las empresas, particularmente las inmobiliarias, se han encontrado con una menor oferta de financiación por parte de las entidades y un endurecimiento de las condiciones para acceder al crédito. Esta situación ha generado el acceso al mercado crediticio español de financiadores alternativos y métodos de financiación distintos a los tradicionales que, si bien no se han consolidado aún como alternativa real, sí están muy cerca de encontrar su nicho, convirtiéndose así en una alternativa a la financiación bancaria.

En este sentido, Stoneweg se ha convertido en una firma pionera en España en financiación de proyectos inmobiliarios para promotoras, convirtiéndose en una fuente de financiación alternativa en el sector inmobiliario, especialmente ante la creciente demanda de capital para la adquisición de suelo.

Tipos de financiación alternativa 

Las formas que está adoptando la financiación alternativa sí son, sin embargo, distintas y variadas, pudiendo variar respecto del formato bancario tradicional numerosas características como la documentación, la ley aplicable, el tipo de garantías, los covenants, la forma de pago y el plazo, entre otros aspectos.

En cuanto a la tipología, estamos viendo cómo los fondos de crédito se están convirtiendo en alternativa real a la financiación bancaria en operaciones adquisición por parte de fondos de private equity. También se observa cómo están proliferando fondos de deuda que facilitan financiación hipotecaria puente a los distintos operadores del sector inmobiliario bien para la adquisición de activos, bien para la promoción o remodelación de los mismos. En este último caso no son tanto una alternativa a la financiación bancaria, sino que cubren el espacio al que los bancos no llegan.

Existen los private equity o fondos para promotores, donde entran como accionistas de la sociedad vehículo, donde pueden poner gran parte del capital para financiar ese desarrollo, pero el promotor también debe aportar dinero, proyecto o talento. Por otro lado, tenemos los fondos de deuda, donde actúan como una entidad financiera, pudiendo financiar todo o parte del proyecto. Pueden tener la modalidad de préstamo puente o financiación intermedia o mezzanine.

La financiación alternativa en el sector inmobiliario lleva varios años operando en España y comienza a consolidarse. En sus inicios, este mercado comenzó desarrollándose proyectando liquidez para que empresas promotoras – en ese momento las ovejas negras del mercado financiero – pusieran en marcha sus proyectos residenciales. Con un sector bancario limitando al máximo su exposición inmobiliaria, los principales actores del sector en asumir este papel prestamista alternativo fueron las gestoras de fondos internacionales.

La plataforma inmobiliaria Stoneweg es uno de los mejores ejemplos. Por ejemplo, con su última operación mediante la cual ha otorgado a Serprocol, gestora de cooperativas inmobiliarias líder del sector en España, una línea de financiación por valor de 50 millones de euros para invertir en la compra de suelo durante los próximos 18 meses.

Esto refleja la posición de Stoneweg como inversor de referencia en el mercado de la financiación alternativa a promotoras en este país, y pone de relieve su amplia experiencia, respaldada por las inversiones de más de 3000 millones de euros realizadas, tanto en España como en los otros tres mercados de gran relevancia internacional.

Financiación participativa 

El crowdfunding y crowdlending, plataformas de financiación participativa para invertir en el sector inmobiliario, están también haciéndose un hueco en el ámbito financiero e inmobiliario español.

Las plataformas de crowdfunding se erigen como otra alternativa válida para invertir en el sector. Diferenciamos entre crowdfunding equity, donde el inversor participa como accionista, del crowdlending, donde el inversor es un simple prestamista.

Estas plataformas analizan diferentes proyectos de venta y reforma de edificios, locales o viviendas en las principales ciudades de España para su alquiler y venta. Luego publican estos proyectos en sus páginas web y los inversores simplemente elegirán los proyectos en los que desean participar y recibirán la rentabilidad de dichas inversiones.

El crowdlending inmobiliario es un método de inversión a través del cual cualquier ahorrador puede destinar fondos a un proyecto del sector  y recibir intereses a cambio, además del capital inicial en el plazo establecido. En realidad se trata de invertir en el sector inmobiliario, pero con la diferencia de no acudir a los mercados financieros. Un concepto innovador que puede proporcionar altas rentabilidades.

08 Abr 2019
Créditos puente

¿CONOCES LA FINANCIACIÓN PUENTE?

Promotoras y propietarios pueden acceder de diferente forma a los créditos puente. 

 

En la actualidad hay muchos promotores que cuentan con un suelo o acceso al mismo para llevar a cabo un proyecto, pero les faltan recursos para el mismo. Cuando la banca exige licencias, los diseños y el desarrollo del mismo en su totalidad o un alto nivel de preventas para que puedan acceder a una hipoteca, son los fondos de inversión quienes entran en acción. Éstos son los que van a ofrecer un préstamo a estos promotores para que puedan comenzar con su obra y una vez conseguidos los requisitos para lograr la financiación con el banco, este crédito se cancelará.

Antes del boom inmobiliario los proyectos se solían realizar sin casi la necesidad de utilizar los fondos propios de las promotoras, pero, actualmente esto no es posible. El problema es que las entidades bancarias no conceden tantos créditos como antes, pero, además, las condiciones para ello son más rigurosas. Por lo que, una promotora sin un proyecto sólido no podrá acceder a uno. Esto supone una dificultad para todos aquellos que sí cuentan con un suelo o un diseño, pero no tienen esa financiación para poder edificarlo.

La finalidad de los créditos puente es que los promotores puedan adquirir los terrenos, los permisos y todo lo necesario, sobre todo, los compradores de las viviendas para poder conseguir la hipoteca del banco. Este tipo de financiación es temporal, ya que solo dura de entre 18 a 24 meses y una vez conseguido el préstamo de la entidad, éste queda cancelado.

En el caso de que la promotora quiera financiar promociones de viviendas, los bancos les piden que asuman riesgos, por ejemplo, que dispongan de la materia prima que se necesita para la construcción.

El papel de los fondos de inversión es necesario, ya que ayudan a muchas promotoras a comprar el suelo que necesitan para construir un edificio o les desarrollan los diseños del proyecto para que cumplan los requisitos de cara a obtener el préstamo tradicional del banco. Gracias a este proceso, se pueden empezar a comercializar viviendas para posteriormente tener la garantía de la viabilidad del proyecto habiendo conseguido realizar un porcentaje importante de preventa.

Stoneweg ha sido una de las empresas pioneras en conceder préstamos puente en España. Esta entidad es una plataforma de inversiones inmobiliarias en la que se gestionan diferentes fondos de inversión. Pero, también, subvencionan parte de adquisiciones del suelo a promotores que cuentan con proyectos sólidos. La devolución del pago a la gestora inmobiliaria se realiza cuando el cliente cancela el crédito y la compra ya está avanzada porque cuenta con una licencia para llevarla a cabo.

Uno de los motivos por los que las promotoras acceden a este tipo de créditos es por su corta durabilidad. Gracias a ellos pueden comenzar a realizar un proyecto mientras consiguen la financiación completa, dando salida también los suelos que tengan con posibilidades para el sector.

Créditos puente en el sector inmobiliario 

Aunque sí es cierto que este tipo de financiaciones sirven para que los promotores puedan dar salida a sus proyectos, también se pueden conceder a propietarios que recurren a ellos cuando necesitan obtener una financiación de manera inmediata. En este caso, son las entidades bancarias quienes los conceden, sin intermediarios.

Igual que los anteriores tienen carácter temporal porque solo duran hasta que los interesados consiguen una hipoteca definitiva.

La mayoría de personas que lo solicitan es porque quieren adquirir una vivienda, pero no pueden vender la actual en ese momento y necesitan obtener una cantidad de dinero de manera rápida para realizar este proceso. Este tipo de préstamos ayuda a que los propietarios puedan pagar la entrada de una segunda vivienda, mientras se sigue abonando la primera y se consigue la segunda. Su principal finalidad es que se pueda adquirir otro piso sin tener que vender la actual de manera precipitada y cubrir los gastos que supone comprar otra.